◎記者 馬嘉悅

站在2025年的起點，管理規模超5萬億元的證券類私募看多也做多。

私募排排網最新統計數據顯示，超六成私募對2025年A股市場表現持樂觀態度，近三成私募持中性態度，持謹慎態度的私募占比不足一成。與此同時，多家頭部私募在接受上海證券報記者采訪時表示，2025年經濟基本麵將持續好轉，A股和港股的向上空間要大於向下的風險，當前是布局結構性機會的好時機。據第三方平台監測，截至2024年底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為76%，倉位在五成及以上的私募基金占比超九成。

從投資機會來看，頭部私募對於受益於經濟複蘇的內需板塊、具備核心競爭力和創新能力的科技企業，以及估值再次回到合理區間的紅利資產較為青睞。

看多也做多

私募排排網最新調查結果顯示，63.64%的私募對2025年A股市場持樂觀態度，認為在經濟穩步複蘇的背景下，A股市場有望向上；27.27%的私募持中性態度，認為雖然A股樂觀因素居多，但同時也要關注不確定因素；9.09%的私募持謹慎態度，認為2025年以結構性行情為主。

私募的樂觀預期在倉位上可窺得端倪。第三方平台最新數據顯示，截至2024年底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為76%。其中，倉位在五成及以上的私募基金占比90.8%，24.6%的私募處於滿倉及加杠杆狀態。

星石投資副總經理、首席策略投資官方磊認為，2025年中國權益類資產或有可為，A股和港股的向上空間明顯大於向下風險。他分析稱，政策持續發力會帶動經濟基本麵持續好轉，好轉的基本麵驅動市場機會持續湧現。

對2025年經濟穩步複蘇充滿信心

私募對於股市的樂觀預期，來自對2025年經濟複蘇的信心。

聚鳴投資創始人劉曉龍表示：首先，2025年中央財政大概率將發力支持重點領域和薄弱環節，推動經濟高質量發展。其次，在政策持續發力下，房地產市場企穩複蘇的概率較高。因此對2025年的經濟修複持偏樂觀預期，中國經濟有望進一步修複。

方磊也稱，2025年國內政策方麵，財政支出方向會趨向多元化，化債政策疊加廣義赤字率的回升將有助於地方政府騰挪出更多精力、資金用於經濟建設及企業轉型等方麵。在此背景下，2025年經濟進一步修複是大概率事件。

聚焦三大投資機會

從投資機會來看，私募對紅利資產、內需板塊以及科技方向頗為青睞。

私募排排網調查結果顯示，53.85%的私募看好科技成長方向，認為在經濟結構調整和轉型的階段，科技行業有望迎來重大發展機會；30.77%的私募看好政策發力方向；11.54%的私募看好紅利資產方向，認為2025年仍然有一些不確定因素，因此紅利資產依然具備配置價值；3.85%的私募看好順周期方向。

方磊透露，2025年將重點關注內需方麵的投資機會。一方麵，內需板塊的基本麵有望繼續改善，政策發力將是消費複蘇的重要驅動因素；另一方麵，消費市場具有一定的順周期屬性，隨著經濟基本麵企穩複蘇，居民就業預期和收入預期會好轉，從而提振消費信心。

重陽投資則認為，中國股票市場調整的時間和空間都已非常充分，股東回報提升下市場的價值底非常堅實。在選股上，2025年的思路是“立足價值，眺望成長”。目前，高股息資產的股息率相對於無風險利率的利差再次回到合理區間，無風險利率下行背景下高股息資產具有吸引力。另外，在成長方向上，看好泛科技、先進製造、創新藥和消費等方向。